logo

Рейтинговые агентства в глобальном управлении

Резюме

Кредитные рейтинговые агентства (КРА) неоднократно становились объектом критики со стороны государств и участников рынка за неспособность адекватно оценивать риски, сопряженные с теми или иными финансовыми инструментами, или за их проциклическое воздействие на экономику стран. Несмотря на это, регулирование деятельности КРА практически не осуществлялось ни на глобальном, ни на общеевропейском уровнях. Кризис ипотечного кредитования в США и последовавший за ним глобальный финансовый и экономический кризис, а также кризис суверенных долгов в зоне евро, во-первых, подтолкнули государства к выяснению роли КРА в развитии данных кризисов, а, во-вторых, к поискам путей совершенствования функционирования КРА и методов их регулирования. В статье рассматриваются особенности организации рынка услуг КРА, к которым относится олигополистическая структура этой отрасли, высокий риск возникновения конфликтов интересов между агентствами и их клиентами, а также прозрачность процедуры присвоения рейтингов. Анализируются подходы США и ЕС к решению этих задач. В то время как в США к постепенному регулированию КРА приступили еще в 2006 году, в ЕС какое бы то ни было регулирование или надзор за КРА до 2008 г. вообще отсутствовали. Брюсселю не удалось изменить существующее положение вещей, при котором около 97% рынка рейтинговых услуг занимают три американские компании – Moody’s, Standard & Poors и Fitch. Меры, предпринятые руководством ЕС, вторили мерам Конгресса США и не содержали в себе принципиально новых или отличных от американских подходов. Несмотря на подготовку ряда докладов по деятельности КРА, в том числе и для «группы двадцати», а также инициативу по созданию европейского кредитного рейтингового агентства, ЕС так и не начал играть активную роль в глобальном управлении деятельностью КРА.

Ключевые слова:

кредитные рейтинговые агентства; глобальное управление; Европейский Союз; глобальный финансовый и экономический кризис.


Авторы: Анна Цибулина

Посмотреть статью в PDF
comments powered by HyperComments